在与人工智能相关的巨型股连续三年登上纳斯达克之后，获胜者的组合可能开始发生变化。

2026 年是 “给我看钱” 的一年。对科技公司几乎花钱是否正确有任何疑问 7,000 亿美元 去年在人工智能上可能会对市场情绪产生重大影响。

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事实速览

• 预计到2026年，全球人工智能资本支出将超过6000亿美元。
• 到2030年，人工智能数据中心系统的总潜在市场（TAM）估计将超过1.2万亿美元。
• 尽管收入激增，但英伟达、微软和台积电的交易价格均低于分析师的公允价值预期。
• 博通的人工智能芯片部门的目标是到2027年实现1000亿美元的人工智能收入。

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是什么推动了人工智能贸易？

到2026年，多种宏观力量可能会支撑人工智能投资主题。美国利率的走向、人工智能基础设施支出的规模和地缘政治背景都可能很重要。

利率和估值

美联储在2025年实现了75个基点（基点）的降息，市场预计2026年将再降息50个基点。较低的利率可以减少适用于未来科技收益的折扣，通常会支持成长型股票，包括与人工智能相关的股票。

基础设施支出和收益预期

在支出方面， 英伟达 首席执行官黄延森曾表示，到2030年，数据中心运营商每年的支出可能高达4万亿美元，而人工智能资本支出预计仅在2026年就将达到5,710亿美元。

但是，市场似乎已经对这种乐观情绪进行了定价。分析师预计，2026年每股收益（EPS）年增长14％至16％。这将要求Magnificent 7指数以外的标准普尔500指数股票的收益增长速度大约是2025年创纪录的两倍。

地缘政治和出口管制

地缘政治也可能塑造前景。中美对人工智能芯片的出口管制，以及与主要国际买家接触的减少，可能会打压数据中心的增长预期。

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交易美国财报季

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与人工智能相关的热门股票

英伟达 (NVDA)

英伟达仍然是人工智能行业最明显的表现形式。由于其在GPU、硬件、软件和网络工具方面的市场领先地位，它拥有广泛的经济护城河。 

高盛和摩根士丹利在NVDA上的目标股价均接近250美元，高盛的看涨基于2027年超过3,800亿美元的收入预测。美国银行位于275美元的阵营，这实际上为2027年的收益提供了更多的人工智能上行空间。

英伟达的远期收益为21.6倍，目前的交易价格低于标准普尔500指数的整体倍数。主要风险包括中美出口限制的悬而未决以及主要云提供商对数据中心资本支出指导的任何软化。

微软 (MSFT)

微软从历史最高水平下跌了约25％。在2026财年第二季度，Azure的收入同比增长了39％，该公司仍有6250亿美元的合同使用积压量。

尽管整个科技行业估值的上升仍然是一个值得关注的风险，但该股最近的表现与其基础收入增长之间的差距引起了分析师的关注。

博通 (AVGO)

虽然Nvidia生产通用GPU，但博通通过量身定制，设计专门针对谷歌和Meta等个人超大规模企业需求量身定制的定制人工智能芯片来赢得业务。

在 FY2026 的第一季度，博通的人工智能半导体部门以106％的速度增长至84亿美元，预计到2027年底，其人工智能芯片收入将超过1,000亿美元。

博通的交易价格高于整个市场，如果增长预期得不到满足，这可能会加剧任何下行空间。

台积电 (TSM)

几乎所有主要的人工智能芯片都是由台积电制造的。该公司在芯片代工中拥有约70％的市场份额，使其成为整个人工智能供应链中最关键的基础设施。

台积电的销售额预计将在2026年增长30％，随着新制造能力的上线，毛利率预计将保持在60％以上。

主要风险是地缘政治：无论其基本面如何，台海紧张局势的任何升级都可能对该股造成沉重打击。

Vertiv (VRT)

Vertiv 不如半导体巨头那么突出，它提供的电源管理、冷却和数据中心基础设施可保持 AI 硬件的运行。

Nvidia、Broadcom和Vertiv在人工智能建设中处于不同的阶段，包括计算、定制芯片、网络和物理基础设施。

Vertiv的收入与整体人工智能资本支出挂钩，而不是与任何单芯片制造商挂钩，这使其风险状况与上述公司不同。

康宁 (GLW)

由于数据中心对其光纤电缆的需求激增，康宁的股票在2025年上涨了84％。其光通信板块同比增长69％。

康宁的市盈率（P/E）约为37倍，其交易价格低于英伟达和博通，同时仍直接投资于人工智能基础设施支出。但是，其估值在很大程度上取决于主要超大规模公司的持续资本支出。

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2026 年 3 月美国市场驱动因素

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AI 的交易范围不局限于头条股票

能源和公用事业

训练大规模 AI 模型的能耗极高。一个典型的1千兆瓦的人工智能数据中心设施需要超过600亿美元的资本支出，其中大约一半直接用于硬件。 面临数据中心电力需求的公用事业也可能受到人工智能扩建的影响。

国际溢出

由于SK海力士等与人工智能相关的芯片制造商，韩国综合股价指数在2025年飙升了76％。日本东证股票、德国DAX指数和英国富时100指数也涨幅超过20％。存储器供应商Kioxia是全球表现最好的股票，飙升了540％。

数据中心基础设施

向数据中心提供关键电气、暖通空调和电力基础设施的Emcor等公司报告称，其合同积压同比激增29％，达到创纪录的126亿美元。 这些公司可以为人工智能资本支出周期提供不同的风险敞口，但它们有自己的执行风险、积压风险、利润率和估值风险。

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什么会使人工智能交易脱轨？

估值压缩

博通的收益约为50倍，AMD的收益为56倍。对前瞻性指导的任何失望都可能引发倍数的急剧收缩。

投资回报率测试

如今，各公司进行投资的假设是，随着时间的推移，人工智能的高利润商业应用程序将出现。如果这些回报的时机或规模令人失望，那么人工智能交易可能会面临回调。

指数浓度

标准普尔500指数中最大的10只股票约占该指数总价值的40％。大型股科技股的退出可能会对整体指数产生不成比例的影响。

效率中断

中国DeepSeek最近发表的研究表明，开发大型语言模型的效率可能比先前假设的要高。如果能够用更少的计算来构建 AI，那么对 GPU 和数据中心硬件的需求可能会低于目前的预期。

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交易者的底线

人工智能交易正在成熟，但还远未结束。2026年将成为一个更加细致入微的篇章，涵盖整个人工智能价值链。

美国财报季将受到密切关注，以寻找证据表明注入人工智能基础设施的数千亿美元已开始产生预期的回报。

2025 年，拉丁美洲的加密货币交易量创下了 7300 亿美元。在整个地区，现在有5,770万人拥有某种形式的数字货币 rankingslatam，这一基础的增长速度比世界上其他任何地方都要快

随着机构资本的到来和监管的成熟，这些是投资者最关注的上市股票。

为什么 LATAM 现在是加密强国

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值得关注的拉丁美洲顶级加密股票

1。Nu Holdings（纽约证券交易所代码：NU）

数字银行·巴西、墨西哥和哥伦比亚有1.27亿用户

Nubank可能是拉美金融科技和加密繁荣中最直接的上市代理之一。该公司将加密货币交易直接集成到其Nu应用程序中，并与Lightspark合作嵌入了 比特币 闪电网络可实现更快、更具成本效益的比特币交易。 

2025年第三季度，收入同比增长42％，达到41.7亿美元，客户存款增长37％，达到388亿美元，毛利增长35％，达到18.1亿美元。 

在过去的一年中，该股的回报率约为36％，在过去三年中，标准普尔500指数的回报率增长了三倍。该公司在巴西占据主导地位，超过60％的成年人使用Nubank。

Nu Holdings最近还获得了有条件的批准，可以推出美国国家数字银行Nubank N.A.。 但是，该公告引发了回调，投资者对资本部署时间表和扩张成本持谨慎态度。

瑞银已将目标股价下调至17.20美元，理由是尽管运营发生了积极的变化，但市场仍持谨慎态度。

要看什么

• 巴西和墨西哥的信贷质量趋势。
• 通过Nubank奖励加快采用USDC的速度。
• 美国银行章程时间表和早期成本披露。

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2。MercadoLibre（纳斯达克股票代码：MELI）

电子商务/金融科技·拉丁美洲18个国家

MercadoLibre并不是纯粹的加密游戏，但Mercado Pago（其金融科技部门）已成为拉美最重要的金融领域之一。该公司在其资产负债表上持有约570个比特币，以对冲地区通货膨胀，并发行了自己的与美元挂钩的稳定币Meli Dólar。

Mercado Pago的2025年全年净收入达到126亿美元，同比增长46％，而总支付额达到2780亿美元，增长41％。金融科技月活用户连续十个季度增长近30％，信贷组合同比增长近一倍，达到125亿美元。

MercadoLibre 面临的问题是盈利能力。总体利润率压缩了5-6％，这归因于对免费送货、信用卡扩张、第一方商务和跨境贸易的持续投资。

该股在过去六个月中下跌了约14.5％，市场对该股的定价围绕管理层设定的进入2026年的深思熟虑的投资阶段进行了重新定价。

长期的理由仍然令人信服。Mercado Pago已在其核心市场推出了加密资产管理和保险产品，将其定位为与其说是电子商务公司，不如说是内置加密基础设施的全面数字银行。

要看什么

• Mercado Pago贷款损失趋势和信贷组合质量。
• 通过其支付网络进行稳定币整合和加密交易量。
• 阿根廷信用卡的推出能否实现盈利。

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3.Méliuz (B3: CASH3.SA)

金融科技/比特币国库·巴西第一家上市的比特币财资公司

Méliuz是拉美企业比特币资金趋势的最直接股票表现形式。2025年初，Méliuz成为拉丁美洲第一家正式采用比特币国库战略的上市公司，获得股东批准，将现金储备分配给比特币积累。

Méliuz没有发行以美元计价的廉价债务来购买比特币，而是使用股票发行和运营现金流。该公司还出售比特币的现金担保看跌期权以产生收益，这是一本从日本比特币财资公司Metaplanet借来的剧本，将80％的比特币持有量保存在冷库中

CASH3 本质上是比特币敞口的杠杆工具，在牛市周期中大量捕捉上行空间，但在下跌过程中会产生更大的波动性，尤其是在涉及债务的情况下。

比特币战略宣布后，该股在2025年5月飙升了约170％。 但是，此后它已回落至2025年4月的水平，广泛追踪了比特币的价格走势并强调了该股的波动性。

要看什么

• 比特币的价格方向。
• 比特币每股指标。
• 扩大产量生成策略
• 任何国际股票上市的举措。

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4。oranjeBTC (B3: OBTC3.SA)

Pure-Play 比特币宝库·拉美最大的企业比特币持有者

Méliuz是一家同时持有比特币的金融科技企业，而OranjeBTC恰恰相反：一家以比特币积累为宗旨的公司。

该公司通过与教育公司Intergraus的反向合并，于2025年10月在B3上市，这标志着一家商业模式完全以比特币积累为中心的公司首次公开亮相。

OranjeBTC目前持有超过3650个比特币，并筹集了近3.85亿美元的比特币，这得到了包括温克莱沃斯兄弟、亚当·巴克、FalconX和里卡多·萨利纳斯在内的知名投资者的支持。 

其2.1亿美元的一轮融资由巴西最大银行的投资部门Itaü BBA牵头，这是一项重要的机构信任投票。

2026年，OBTC3 今年迄今已下跌约32％，是两只巴西比特币库存股中受打击最严重的股票。 该股在上市日（2025年10月7日）创下29.00巴西雷亚尔的历史新高，在2026年2月创下6.06巴西雷亚尔的历史新低。 

它目前的交易价格约为7.06巴西雷亚尔，与首次亮相相相比有大幅折扣，但与比特币自身从峰值水平回调的情况非常相似。

OranjeBTC是这份清单上最不稳定的名字，应被视为高贝塔值的比特币工具。流动性比既定公司更少。

要看什么

• 比特币每股走势。
• 任何筹集资金或购买新的比特币。
• 潜在的国际上市野心。
• 市值净资产价值（mNav）折扣/溢价相对于比特币的价格如何演变。

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5。Hashdex — HASH11 (B3: HASH11)

加密资产管理·巴西领先的加密ETF发行商

Hashdex 提供了一种不同的加密货币敞口。HASH11 不是单一公司的资产负债表或业务战略，而是一揽子多元化的加密资产，封装在受监管的巴西 ETF 结构中。

巴西拥有22只提供全部或部分加密资产敞口的ETF，其中Hashdex基金吸引了18万名投资者，日交易量平均为5000万雷亚尔。 

2025年4月，Hashdex在巴西B3上推出了世界上第一个现货XRPETF（XRPH11），追踪纳斯达克XRP参考价格指数，并将至少95％的净资产分配给XRP。 

该公司还经营比特币（BITH11）、以太坊（ETHE11）和索拉纳（SOLH11）的单一资产交易所买卖基金，以及旗舰 HASH11 多资产指数基金。 

2025年中期，Hashdex推出了混合比特币/黄金ETF（GBTC11），可动态调整两种资产之间的配置。

对于想要分散加密市场敞口而不是单一资产风险的投资者来说，HASH11 是巴西受监管的股票基础设施最容易进入的入口。

但是，作为一种多资产加密指数，HASH11 仍受数字资产市场的广泛表现的影响。而且，与该清单上的股票名称不同，没有任何运营企业可以创造独立价值。

要看什么

• 加密市场情绪广泛。
• Hashdex产品有可能向美国市场扩张。
• 随着巴西机构采用率的加快，资产管理规模的增长。
• HASH11 与单一资产替代品的相对表现。

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‍接下来要看什么

机构基础设施仍处于早期阶段——德意志交易所的加密金融集团于2026年初进入拉美，自2024年以来，当地交易所已经开设了200多个以巴西雷尔计价的交易对。扩建的节奏将为所有五个名字定下基调。

巴西、墨西哥和智利的监管进展是下一波资本浪潮的关键推动力。任何挫折都会对诸如 OBTC3 和 CASH3 之类的更高测试版本的名字造成最严重的打击。

稳定币交易量是该地区最可靠的实时信号。尽管2025年初全球经济放缓，但拉丁美洲在1月至5月期间的交易量仍为162亿美元，同比增长42％。观察这种势头是否保持不变——重新加速可以提振所有五个势头；逆转同样会给他们带来压力。

从人工智能基础设施到宠物护理、半导体和黄金勘探，以下是最有可能上榜的五大候选人 ASX 在 2026 年。

什么是首次公开募股（IPO）？

1。Firmus 科技

Firmus Technologies正在塔斯马尼亚州建设人工智能驱动的数据中心基础设施，它可能是澳大利亚目前最具战略地位的科技公司之一。

Firmus是英伟达的云合作伙伴，并已加入这家GPU制造商的Lepton市场。该公司设计了模块化、无处不在的液体AI Factory平台，以适应Nvidia的最新架构，包括Nvidia Spectrum-X以太网网络。

2025年9月，该公司完成了3.3亿澳元的融资，盘后估值为18.5亿澳元。到2025年11月，在又筹集了5亿澳元之后，该估值已增长三倍至大约 60 亿澳元。

马斯集团随后在2026年初进行的1亿澳元投资证实了11月份的估值。据报道，Firmus正在考虑在未来12个月内在澳大利亚证券交易所进行首次公开募股，鉴于60亿澳元的私募估值，任何公开募集的资金预计都将远高于 10亿澳元。

随着澳大利亚对主权人工智能计算能力的需求不断增长，以及塔斯马尼亚州在大型数据中心运营方面的凉爽气候和可再生能源优势，Firmus成为2026年澳大利亚证券交易所规模最大的IPO候选人之一。

但是，尽管市场对Firmus的兴趣似乎在增长，但就首次公开募股而言，时机决定一切。留意确切的首次公开募股时机、人工智能数据中心情绪的确认，以及英伟达在上市后是否表示将深化其作为战略主要投资者的参与。

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2。Rokt

悉尼创立的Rokt已悄然成为澳大利亚最有价值的私营科技公司之一。旨在帮助品牌在 “交易时刻” 获利的电子商务广告技术平台现在的估值为 ~79 亿美元。

MA Financial编写的条款表预计退出 股价为72美元 在基本情景下，股票将于 2027 年 11 月从托管中解除。

预计Rokt可能会在2026年在美国和澳大利亚证券交易所双重上市，最快可能在上半年。IG 最广泛讨论的结构是纳斯达克的主要上市，澳大利亚投资者采用澳大利亚证券交易所CDI（CHESS存托权益）结构，而不是全面的双重上市。

截至2025年8月的财年，Rokt的收入预计为7.43亿美元（同比增长48％），息税折旧摊销前利润预计为1亿美元，毛利率约为43％。目前预计到2026年8月，其年收入将突破10亿美元的里程碑。

据报道，亚马逊、Live Nation和Uber都是Rokt的客户，该公司已在北美和欧洲迅速扩张。

无论Rokt选择以澳大利亚证券交易所CDI结构在纳斯达克进行主要上市，还是选择全面双重上市，都可能严重影响流动性和本地投资者准入。

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3.格林克罗斯

Petbarn、City Farmers和Greencross Vets背后的企业Greencross在2019年被美国私募股权公司TPG私有化后，正准备在澳大利亚证券交易所重新上市。

TPG目前拥有Greencross55％的股份，而AustralianSuper和安大略省医疗保健养老金计划（HOOPP）持有其余45％的股份。

该公司报告称，2025财年的收入为20亿澳元，较2024年的19.5亿澳元略有增长。TPG在2019年为该业务支付了6.75亿澳元的股权；它在2022年出售了45％的股份，估值超过35亿澳元。拟议的首次公开募股意味着估值超过 4 亿澳元。

TPG的目标是进行至少7亿澳元的首次公开募股。首次公开募股将标志着格林克罗斯在缺席八年后重返澳大利亚证券交易所。TPG的加薪规模相对较小，这表明该公司在完全退出之前寄希望于强劲的售后市场表现。

TPG的退出时间表公告仍在关注2026年的首次公开募股是否即将到来。而且，无论公司是追求传统的首次公开募股还是贸易出售，这仍然是另一种途径。

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4。摩尔斯微电子

Morse Micro是一家总部位于悉尼的半导体公司，开发Wi-Fi HaLow芯片，专为农业、物流、智慧城市和工业监控领域的物联网应用而设计。

摩尔斯微于2025年9月举行了C轮融资，筹集了8,800万美元，随后在2025年11月进行了3,200万美元的首次公开募股前融资，使融资总额超过3,200万美元 3 亿澳元。

它的目标是在未来12-18个月内在澳大利亚证券交易所上市。C轮融资由日本芯片巨头MegaChips和国家重建基金公司牵头。

预计到2030年，全球物联网设备连接将超过300亿，摩尔斯微将成为一家罕见的在澳大利亚证券交易所上市的纯半导体公司，这可能会吸引专注于科技的基金经理的浓厚兴趣。

摩尔斯微在上市前与一级硬件合作伙伴的收入吸引力值得关注，鉴于美国半导体投资者的胃口深厚，该公司是否寻求同时在美国上市。

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5。野牛资源

Bison Resources是一家新成立的专注于美国的黄金和贵金属勘探公司，目前正在澳大利亚证券交易所进行首次公开募股。

该要约将于2026年3月20日结束，目标是在2026年4月中旬在澳大利亚证券交易所上市。按指示性市值计算 1325 万澳元 在全面订阅后，Bison是这份清单上最具投机性的名字。

该公司在内华达州东北部的卡林趋势（世界上最多产的黄金产地带之一）内拥有四个勘探项目，约占美国黄金产量的75％。

首次公开募股旨在筹集450万澳元至550万澳元（2,250万至2750万股，每股0.20澳元）。该团队之前曾在Sun Silver（澳大利亚证券交易所股票代码：SS1）和黑熊矿业公司任职，这使其在内华达州的澳大利亚证券交易所初级矿业上市中创下了良好的记录。

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底线

澳大利亚2026年的首次公开募股日历涵盖了全部风险范围。一家由NVIDIA支持的人工智能基础设施公司，一个价值十亿美元的电子商务平台，以及一家正在进行首次公开募股的初级黄金勘探者。

每位候选人反映不同的成熟阶段和不同的投资者概况。他们共同表明，澳大利亚证券交易所可能会有意义地注入近年来当地市场基本上没有上市的行业的新上市。