A semana passada foi tão importante quanto anunciada. O RBA subiu, o Fed se manteve e os mercados mal tiveram tempo de processar nada disso antes de surgirem relatos de que Israel havia atingido o campo de gás South Pars, no Irã.

A próxima semana trará menos decisões do banco central, mas pode ser igualmente importante para os mercados. Os PMIs Flash oferecerão a primeira leitura ampla sobre se a guerra já está se manifestando na confiança dos negócios. O CPI de fevereiro da Austrália é o ponto de dados doméstico que mais importa para a próxima jogada do RBA. E o mercado de petróleo continua sendo a macrovariável dominante.

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Fatos rápidos

• O petróleo Brent subiu acima de $110 por barril depois que Israel atingiu o campo de gás South Pars, no Irã, pela primeira vez.
• Os PMIs Flash para Austrália, Japão, zona do euro, Reino Unido e EUA chegam na terça-feira.
• O IPC de fevereiro da Austrália chega na quarta-feira, a primeira leitura da inflação desde os aumentos consecutivos do RBA.

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Petróleo: da crise à emergência

A situação do petróleo se deteriorou significativamente na semana passada. O petróleo Brent já subiu cerca de 80% desde o início da guerra em 28 de fevereiro.

O ataque de 18 de março no campo de gás de South Pars, no Irã, foi a primeira vez que a infraestrutura de petróleo e gás a montante foi atacada.

O Irã respondeu ao ataque ameaçando atacar instalações na Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Catar. Se alguma dessas ameaças for executada, o choque global do petróleo passaria de uma interrupção no fornecimento para um ataque direto à capacidade de produção da região.

Os analistas agora dizem que o Brent de $150 é alcançável e que $200 não estão fora do reino das possibilidades. O embargo árabe do petróleo na década de 1970 resultou em uma quadruplicação dos preços, e o choque atual já está sendo descrito nesses termos por executivos seniores de energia.

Para os mercados desta semana, o petróleo é a variável dominante. Qualquer sinal de cessar-fogo, progresso diplomático ou retomada do transporte marítimo de Ormuz provavelmente poderia desencadear uma correção nos preços do petróleo. Qualquer ataque iraniano à infraestrutura do Golfo poderia aumentá-los.

Monitor

• Números diários de trânsito de embarcações pelo Estreito de Ormuz.
• Uma retaliação iraniana contra a infraestrutura do Golfo, um ataque às instalações da Arábia Saudita ou dos Emirados Árabes Unidos seria uma grande escalada.
• Quando e como as reservas americanas e europeias da AIE chegam ao mercado.
• A disrupção de South Pars no Catar está afetando o mercado europeu de GNL.
• Declarações de Trump que podem causar o movimento intradiário do preço do petróleo.

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Global Flash PMIs: a primeira leitura sobre uma economia em guerra

A terça-feira fornece as estimativas instantâneas do PMI da S&P Global para março em todas as principais economias simultaneamente.

Este será o primeiro conjunto de dados a capturar como fabricantes e empresas de serviços estão respondendo ao petróleo de mais de 100 dólares, ao bloqueio do Estreito de Ormuz e à incerteza mais ampla criada pela guerra no Oriente Médio.

A questão-chave para cada economia é se o aumento do preço do petróleo e a incerteza da guerra diminuíram a confiança dos negócios, suprimiram novos pedidos ou empurraram os índices de preços de insumos para novos máximos de vários anos.

Dado que o petróleo ultrapassou $100 antes do fechamento da janela de pesquisa para a maioria das economias, as leituras dos custos de insumos podem ser significativamente elevadas.

Datas importantes

• PMI da S&P Global Flash na Austrália: Terça-feira, 24 de março, 9:00 AEDT
• PMI da S&P Global Flash no Japão: Terça-feira, 24 de março, 11h30 AEDT
• PMI do HSBC Flash na Índia: Terça-feira, 24 de março, 16:00 AEDT
• PMI do HCOB Flash France: Terça-feira, 24 de março, 19h15 AEDT
• PMI do HCOB Flash Alemanha: Terça-feira, 24 de março, 19h30 AEDT
• PMI Flash da zona do euro do HCOB: Terça-feira, 24 de março, 20:00 AEDT
• PMI da S&P Global Flash no Reino Unido: Terça-feira, 24 de março, 20h30 AEDT
• PMI da S&P Global Flash dos EUA: Quarta-feira, 25 de março, 00h45 AEDT

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Monitor

• Insira componentes de preço para qualquer alta de vários anos em manufatura e serviços.
• Índices de confiança empresarial sobre o quanto o choque de guerra diminuiu as expectativas futuras.
• Novos pedidos como indicador da produção futura; uma queda acentuada pode indicar que a destruição da demanda está em andamento.
• PMI composto dos EUA: já a mais fraca das principais economias em fevereiro, outra leitura suave pode alertar o crescimento.

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Crise de Ormuz explicada

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Austrália: Está chegando outra caminhada?

O RBA subiu pela segunda reunião consecutiva em 17 de março, elevando a taxa de caixa para 4,10% em uma votação estreita de 5 a 4.

O governador Bullock a descreveu como uma “discussão muito ativa” em que a direção da política não estava em questão, apenas o momento.

Nesta semana, o lançamento do CPI de fevereiro será a primeira leitura para capturar qualquer choque do petróleo. A média reduzida, que elimina itens voláteis, incluindo combustível, será o número que o RBA observa com mais atenção. Uma leitura acima de 3,5% pode consolidar o argumento de uma alta em maio. Um resultado mais suave poderia reavivar o argumento a favor de uma pausa.

A ANZ e a NAB declararam expectativas de um terceiro aumento em maio, elevando a taxa de caixa para 4,35%.

Datas importantes

• Índice de preços ao consumidor (CPI) do ABS: Quarta-feira, 25 de março, 11:30 AEDT

Monitor

• Inflação média reduzida como medida preferida do RBA.
• Componentes de combustível e energia que poderiam separar o choque do petróleo da pressão doméstica sobre os preços.
• A inflação imobiliária e de serviços como componentes fixos que impulsionam a preocupação de longo prazo do RBA.

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A Ásia domina o fornecimento global de semicondutores. Cinco empresas, abrangendo Taiwan, Coréia do Sul e Japão, estão no momento crítico da Construção de IA, controlando tudo, desde a fabricação até o equipamento que possibilita a fabricação de chips.

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Fatos rápidos

• A TSMC gerou receita de 90 bilhões de dólares em 2024, com uma margem bruta de 59% e ações com alta de 55% em 2025.
• As ações da Advantest dobraram (+ 102%) em 2025, com o aumento da demanda por testes de chips baseados em IA.
• A SK Hynix é a principal fornecedora de HBM da Nvidia, posicionando-a no centro do boom dos aceleradores de IA.

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1. Companhia de Fabricação de Semicondutores de Taiwan (TSM)

A TSMC é a maior fabricante terceirizada de chips do mundo, produzindo semicondutores avançados para Apple, Nvidia, AMD e Qualcomm. Como uma fundição pura, ela lidera na produção de chips de 5 nanômetros (5 nm) e 3 nanômetros (3 nm), com nós menores em desenvolvimento.

A empresa registrou receita de 90 bilhões de dólares em 2024 com margem bruta de 59% e retorno sobre o patrimônio líquido de 36%.

As ações tiveram um retorno total de 55% em 2025, com analistas prevendo um aumento adicional de receita de ~ 30% em 2026, sustentado por seu programa de expansão de 100 bilhões de dólares nos EUA.

O principal risco para a empresa é sua exposição geopolítica, com as tensões no Estreito de Taiwan continuando sendo o risco de queda mais observado do setor.

O que assistir

• Progresso da expansão dos EUA: Qualquer atraso, redução de custos ou atrito político em relação ao investimento de 100 bilhões de dólares da TSMC no Arizona pode pesar sobre o sentimento.
• Visibilidade do pedido do cliente: Fique atento às atualizações de orientação da Apple, Nvidia ou AMD sobre pedidos de chips, pois a receita da TSMC está altamente concentrada entre alguns clientes.
• Desenvolvimentos geopolíticos: Qualquer escalada das tensões no Estreito de Taiwan pode desencadear movimentos bruscos, independentemente dos fundamentos.
• Rampa para o próximo nó: O progresso na produção de 2 nm e nas taxas de rendimento será um sinal fundamental para a capacidade da TSMC de manter sua liderança tecnológica.

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2. Samsung Electronics (KR: 005930)

A Samsung é uma das poucas empresas globais que projeta e fabrica chips em grande escala. Ela compete nos segmentos de DRAM, flash NAND e chips lógicos e continua sendo a principal fornecedora de gigantes globais da tecnologia.

O amplo escopo da Samsung é um ponto forte, mas também uma complexidade. Sua divisão de memória enfrenta a pressão de margem dos ciclos de estoque, enquanto seu negócio de fundição continua atrasado na TSMC em rendimentos de ponta.

O boom da memória impulsionado pela IA pode proporcionar um vento favorável, embora a execução na produção da HBM tenha sido mais lenta do que a rival local SK Hynix.

O que assistir

• Progresso da qualificação da HBM: A Samsung vem trabalhando para qualificar seus chips HBM3E com a Nvidia. Qualquer confirmação de uma grande vitória na oferta pode ser um catalisador significativo.
• Tendências de preços de memória: Os preços spot de DRAM e NAND podem ser um indicador da trajetória de margem da Samsung.
• Melhorias no rendimento da fundição: O negócio de fundição lógica da Samsung tem enfrentado dificuldades com rendimentos em nós avançados; qualquer progresso confiável aqui poderia reavaliar a divisão.
• Orientação gerencial: Após um período de volatilidade dos lucros, a clareza dos planos de capital e das metas divisionais nos próximos resultados será observada de perto.

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3. Vantagem (ATEYY)

A Advantest, com sede em Tóquio, fabrica equipamentos de teste usados para verificar se os chips atendem aos padrões de desempenho e qualidade.

Ela fornece para Samsung, Intel, Nvidia, Qualcomm e Texas Instruments, permitindo que ela se beneficie amplamente do crescimento da indústria de chips, independentemente de qual fundição ganhe participação de mercado.

As ações da Advantest dobraram em 2025 (+ 102%) e aumentaram sua previsão de vendas em 21,8% e a previsão de lucros em 70,6% para o ano encerrado em março de 2026.

O que assistir

• Atualizações do backlog de pedidos: Qualquer contração no acúmulo da Advantest pode ser um sinal de alerta precoce após a forte corrida de 2025.
• Demanda de testes de chips de IA: À medida que os chips se tornam mais complexos, o tempo de teste por chip aumenta. Monitore se os volumes de aceleradores de IA da TSMC e da Samsung começam a gerar uma demanda enorme de testes.
• Orientação para o ano fiscal de 2026: A próxima atualização da previsão será fundamental para confirmar se o ciclo de atualização de 2025 ainda precisa ser executado.

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4. Tokyo Electron (T: 8035)

A Tokyo Electron está entre as maiores fornecedoras mundiais de equipamentos de produção de semicondutores, especializada em ferramentas de deposição, gravação e limpeza.

Todos os principais fabricantes de chips, incluindo TSMC, Samsung e SK Hynix, dependem dos sistemas da TEL para escalar a produção.

À medida que os fabricantes de chips investem bilhões para expandir a capacidade, a carteira de pedidos da TEL cresce. O risco está nas possíveis restrições de exportação dos EUA às vendas de equipamentos avançados para a China, que continua sendo um dos principais segmentos de receita da empresa.

O que assistir

• Política de controle de exportação dos EUA: A China responde por uma parte significativa da receita da TEL. Qualquer endurecimento das regras de exportação de equipamentos é o risco mais imediato a ser observado.
• Anúncios de capital da Chipmaker: Os planos de despesas de capital da TSMC, Samsung e SK Hynix para 2026 se traduzem diretamente em pedidos de equipamentos. Qualquer corte pode fluir para a carteira de pedidos da TEL.
• Ciclos de adoção de novas ferramentas: Monitore se as ferramentas de deposição e gravação de próxima geração da TEL estão sendo adotadas em fábricas de ponta.

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5. SK Hynix (KR: 000660)

A SK Hynix é a segunda maior fabricante de chips de memória do mundo e emergiu como indiscutivelmente a mais clara beneficiária da era da IA no espaço da memória.

É o principal fornecedor de chips de memória de alta largura de banda (HBM) da Nvidia, a memória especializada usada em aceleradores de IA como o H100 e o B200.

A demanda da HBM impulsionou uma dramática reavaliação do perfil de receita e da posição de mercado da SK Hynix. Com os gastos com infraestrutura de IA mostrando poucos sinais de desaceleração até 2026, a franquia HBM da empresa pode continuar sendo um diferencial importante.

No entanto, as restrições de capacidade e o risco de a Samsung e a Micron fecharem a lacuna da HBM são as principais preocupações a serem observadas.

O que assistir

• Relação de fornecimento da Nvidia: Qualquer mudança no mix de fornecedores da Nvidia em direção à Samsung ou à Micron pode ser um evento de risco importante.
• Desenvolvimento do HBM4: A corrida para a próxima geração da HBM já está em andamento. Fique atento às atualizações sobre a prontidão do HBM4 da SK Hynix e se ela pode manter a liderança.
• Preços de memória convencional: A SK Hynix ainda obtém uma receita significativa com DRAM e NAND padrão. As tendências de preços à vista podem ser um indicador do ciclo de memória mais amplo.

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Conclusão

TSMC, SK Hynix, Samsung, Advantest e Tokyo Electron controlam coletivamente os pontos de estrangulamento da construção da IA.

O aumento esperado na infraestrutura de IA pode apoiar a demanda, mas os investidores devem avaliar os riscos com cuidado.

A exposição geopolítica, as restrições de exportação dos EUA e o ritmo da concorrência da HBM podem mudar o rumo.

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So, here’s the thing...

If you have been following the tech story for the last decade, you have been trained to look at a very specific, very small patch of real estate in Northern California. But as we sit here in early 2026, the "connect-the-dots" moment for investors is this: the AI trade has stopped being about shiny software demos in Palo Alto and has started being about the physical industrialisation of compute.

Want to know more? Read our 2026 AI playbook

What changed, and why it matters

We have entered the "Year of Proof". The world’s largest companies, the hyperscalers, are projected to spend a staggering US$650 billion on capital expenditures this year. But here’s the part most people miss: that money is not staying in Silicon Valley. It’s flowing to the "picks and shovels" players in Idaho, Washington, Colorado and even overseas.

If you want to understand where the actual return on investment (ROI) may be landing this earnings season, you have to look outside the 650 area code. The shift from AI hype to AI industrialisation is changing the map.

Five companies · AI infrastructure play · 2026

The full AI stack: from capex to consulting

Infrastructure builders compared to the implementation bridge across the AI value chain

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Note: Hyperscalers shown as 2026 CapEx spend. Accenture shown as cumulative advanced AI bookings ($11.5B through Q1 FY2026), reflecting its role as the adoption layer rather than the infrastructure layer.

Infrastructure (2026 CapEx projected) Implementation bridge (cumulative AI bookings)

Hyperscaler CapEx: Early 2026 analyst estimates, midpoint of ranges. Amazon approx. 100% YoY, Alphabet approx. 100%, Meta approx. 87%, Microsoft approx. 50%.
Accenture: Cumulative advanced AI bookings $11.5B through Q1 FY2026. Q1 AI bookings $2.2B (up 76% YoY), AI revenue $1.1B (up 120% YoY) across 1,300+ clients.

Five companies shaping the next phase of AI

Micron Technology (MU), Boise, Idaho

Micron is the "memory backbone" of the current cycle. While everyone was watching the chip designers, many overlooked the fact that AI chips are far less useful without high-bandwidth memory (HBM). Micron is currently viewed by some analysts as a strong buy because its capacity is reportedly sold out through the end of 2026. Analysts are also eyeing a 457% jump in earnings per share (EPS) as the memory cycle reaches what some describe as a robust peak.

Microsoft (MSFT), Redmond, Washington

Microsoft is the enterprise backbone of this transition. It has moved beyond simple chatbots and is now building what analysts call "Intelligence Factories". While the stock has faced pressure recently over capacity constraints, underlying demand for Azure AI is reportedly still running ahead of capacity. The broader bull case is that Microsoft is moving into "Agentic AI", systems that do not just talk to users but may also execute multi-step business workflows.

Which Asian companies are betting big on artificial intelligence?

Amazon (AMZN), Seattle, Washington

Amazon is playing a long-term game of vertical integration. To reduce its reliance on expensive third-party hardware, it’s building its own AI chips in-house. Amazon Web Services (AWS) remains the primary driver of profitability, and the company is using its retail data to train specialised models that many Silicon Valley start-ups may struggle to replicate.

Palantir Technologies (PLTR), Denver, Colorado

If Micron provides the memory and Microsoft the platform, Palantir provides the "operating system" for the modern AI factory. The company has posted strong momentum, with US commercial sales recently growing 93% year over year. It’s often framed as a bridge between raw data and corporate profitability, which remains a key focus for investors in 2026.

Accenture (ACN), Dublin, Ireland

You cannot just "plug in" AI. Businesses often need to redesign processes around it, and that’s where Accenture comes in.

The company is viewed as an implementation bridge, with one analyst arguing that "GenAI needs Accenture" to move from pilot programs to production though the cautionary angle is that the AI story has not fully excited investors here yet because consulting revenue can take longer to show up than chip sales.

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What could happen next?

The chart maps the three time horizons likely to shape the next phase of the AI industrialisation trade.

In the near term, markets are still reacting to chipmaker earnings, guidance, and any signs of capacity strain. Over the next month, attention shifts to the real-world inputs behind AI growth, especially power, financing, and infrastructure. By the 60-day window, the key question is whether AI spending is broadening into a wider market re-rating or running ahead of near-term returns.

Across all three periods, the focus is the same: proof. Investors are looking for signs that AI capital expenditure is translating into real demand for energy, land, and industrial capacity. That is why updates from companies tied to power and data centre buildout matter more than ever.

Scenario planning · March 2026

What could happen next

Three time horizons, three scenarios to watch across the AI industrialisation cycle

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Next 2 weeks

Chipmaker reports

Possible

Market volatility continues as traders digest the latest reports from chipmakers like Micron

Upside scenario

"Bulletproof" guidance from remaining infrastructure names triggers a sector-wide relief rally

Watch for

Any mention of "capacity constraints" or "supply bottlenecks" in earnings calls

Next 30 days

Energy and rates

Possible

Focus shifts to "real economy" energy players like NextEra that power the data centres

Downside scenario

Rising oil prices from Middle East conflict act as a tax on tech margins, rotating into defensives

Action point

Monitor Fed language on rates. Higher for longer makes $650B capex bills far more expensive to finance

Next 60 days

The great dispersion

Possible

Market rewards companies with real AI revenue and punishes those still stuck in experimentation

Upside scenario

NextEra Energy (NEE) data centre announcements in late April/May trigger a utility renaissance rally

Downside scenario

An "air pocket" in profits occurs where debt-funded investment outpaces revenue gains

Watch

May reports from Texas Pacific Land (TPL) — is data centre land demand still "red hot"?

Action point

Review your portfolio for geographic diversity. The AI story is now a global power race

The psychological trap‍

The emotional trap many traders fall into right now is recency bias. You have seen NVIDIA and the "Magnificent 7" win for so long that it feels like they are the only way to play this. But the "obvious" trade is often the one that has already been priced in. Before acting, ask yourself: "Am I buying this stock because I understand its role in the physical AI supply chain, or because I’m afraid of missing the next leg of a rally that started two years ago?"

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^{Disclaimer: This content is general information only and should not be relied on as personal financial advice or a recommendation to buy, sell, or hold any financial product. References to companies or themes, including AI-related stocks, are illustrative only. Share and derivative markets can move sharply, and concentrated sectors such as AI and technology may experience elevated volatility, valuation risk, and liquidity risk. If you trade derivatives such as CFDs, leverage can magnify both gains and losses. Past performance is not a reliable indicator of future performance.}

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Enquanto todos os olhos estão voltados para o Narrativa de IA dos EUA dominada pela Nvidia, Microsoft e Google, a Ásia vem silenciosamente adotando a IA e abriga algumas das apostas de IA mais agressivas do mundo.

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Fatos rápidos

• A SoftBank comprometeu 41 bilhões de dólares com a OpenAI, garantindo aproximadamente uma participação acionária de 11%.
• O Alibaba planeja investir mais de 50 bilhões de dólares em infraestrutura de IA nos próximos anos.
• A receita de negócios do Baidu baseada em IA cresceu 48% ano após ano no quarto trimestre, com ~ 70% dos resultados de pesquisa agora gerados por IA.

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1. Grupo SoftBank (TYO: 9984)

A SoftBank é a empresa mais comprometida com a IA na Ásia em termos de capital investido e ambição. O CEO Masayoshi Son declarou a empresa em “modo de ofensa total”, tendo concluído um investimento de 41 bilhões de dólares na OpenAI para aproximadamente uma participação acionária de 11%.

Son também lançou uma iniciativa de 100 bilhões de dólares com o objetivo de construir um campeão de semicondutores de IA verticalmente integrado (Projeto Izanagi), reposicionando a SoftBank como uma “holding industrial da era da IA”.

A sorte da SoftBank agora está profundamente ligada ao sucesso da capacidade da OpenAI e de Son de executar seu plano de semicondutores, que a coloca em concorrência direta com empresas estabelecidas.

O que monitorar

• Trajetória da OpenAI: Qualquer mudança na posição competitiva, na avaliação ou no caminho para a lucratividade da OpenAI tem implicações diretas no balanço patrimonial da SoftBank.
• Progresso do Projeto Izanagi: Fique atento aos anúncios de parceiros, aos marcos de financiamento e se a Son pode atrair os talentos de engenharia e manufatura necessários.
• Desempenho da Arm Holdings: A SoftBank também tem uma participação listada na Arm. Vale a pena acompanhar a dinâmica do data center e do licenciamento de chips de IA da Arm.
• Níveis de dívida e exposição ao Vision Fund: O SoftBank tem uma alavancagem significativa. O aumento das taxas de juros ou uma correção nas avaliações de IA podem pressionar o valor patrimonial líquido do grupo.

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2. Grupo Alibaba (BABA)

O Alibaba comprometeu mais de USD 50 bilhões com a infraestrutura de IA, tornando-o um dos maiores programas de capex de IA do mundo.

Sua família Qwen de grandes modelos de linguagem sustenta uma plataforma de nuvem reconstruída com foco em IA, e a empresa fez parceria com a Nvidia em projetos físicos de IA.

O Alibaba Cloud também é o principal provedor de nuvem na China. A principal questão comercial é se o Alibaba pode converter essa liderança em nuvem em crescimento duradouro da receita.

No entanto, ela terá que enfrentar o escrutínio regulatório contínuo na China e a concorrência de rivais locais, como Huawei e ByteDance.

O que monitorar

• Crescimento da receita de IA na nuvem: O sinal mais claro de se o investimento de 50 bilhões de dólares está se traduzindo em tração comercial.
• Adoção do modelo Qwen: A aceitação da família de modelos Qwen por empresas e desenvolvedores pode ser um indicador da aderência da plataforma de IA do Alibaba.
• Ambiente regulatório: A abordagem de Pequim às grandes plataformas tecnológicas e qualquer ação regulatória renovada podem atrapalhar a execução e o sentimento.
• Tensões tecnológicas entre EUA e China: A atividade de parceria com a Nvidia e o acesso a chips avançados de IA podem ser afetados por controles adicionais de exportação.

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3. Baidu (BIDU)

O Baidu fez a transformação de IA mais visível de qualquer empresa nesta lista. Ela lançou um modelo omnimodal de 2,4 trilhões de parâmetros (ERNIE 5.0) com aproximadamente 70% de seus resultados de pesquisa agora entregues como mídia rica gerada por IA.

Além da busca, seu serviço de robotaxi Apollo Go agora está em parceria com a Uber para se expandir para Dubai e o Reino Unido.

Seu negócio principal baseado em IA gerou RMB 11,3 bilhões em receita no quarto trimestre, um aumento de 48% em relação ao ano anterior. A questão agora é se esse impulso é sustentável e se o negócio de táxis robóticos pode crescer economicamente.

O que monitorar

• Monetização ERNIE: Fique atento às atualizações sobre a receita de APIs corporativas e as melhorias no rendimento de publicidade impulsionadas pela pesquisa gerada por IA.
• Expansão Apollo Go: O crescimento do volume de passageiros e o custo por viagem indicarão se a economia da unidade está melhorando.
• Pesquisar participação no mercado: A concorrência da ByteDance e das alternativas emergentes de busca nativa de IA na China é um risco estrutural potencial.

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4. Tencent Holdings (HK: 0700)

O objetivo da IA da Tencent é alocar sua capacidade de GPU para si mesma. Isso permite que ela converta a IA diretamente em ganhos de eficiência em todo o ecossistema.

Com os 1,4 bilhão de usuários do WeChat fornecendo um mecanismo de dados incomparável, a Tencent está incorporando a IA em jogos, pagamentos, nuvem e pesquisa de uma forma difícil de replicar.

Essa abordagem também oferece maior resiliência contra as restrições de exportação de chips de IA, já que a computação permanece interna.

A vantagem da IA aqui é indiscutivelmente subestimada porque está incorporada em vez de um segmento separado, o que também pode significar que o mercado pode achar mais difícil isolar e valorizar essa contribuição.

O que monitorar

• Tendências de receita de publicidade: O benefício mais mensurável da IA em curto prazo vem das melhorias na segmentação de anúncios que se traduzem em crescimento sustentado da receita de publicidade.
• Integração de IA do ecossistema WeChat: Fique atento aos novos recursos nativos de IA no WeChat, incluindo pesquisa, miniprogramas e pagamentos, como sinais de aprofundamento da plataforma.
• Risco regulatório e geopolítico: A Tencent opera sob constante escrutínio dos reguladores chineses e enfrenta restrições em alguns mercados ocidentais.

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5. Cacau (KRX: 035720)

A Kakao é a plataforma dominante de IA e internet da Coreia do Sul, operando o KakaoTalk, que é usado por aproximadamente 95% dos sul-coreanos.

É uma das empresas de tecnologia não chinesas mais agressivamente focadas em IA na Ásia, investindo pesadamente no desenvolvimento de LLM e em serviços nativos de IA.

O domínio doméstico do KakaoTalk fornece uma plataforma de distribuição cativa para produtos de IA de uma forma que poucas empresas fora da China podem igualar. A questão principal é se a Kakao pode monetizar essa vantagem de distribuição antes que os concorrentes globais fechem a lacuna.

O que monitorar

• Lançamentos de produtos KakaoAI: Os novos recursos nativos de IA do KakaoTalk e do pacote de serviços mais amplo da Kakao são o sinal mais direto do progresso comercial da IA.
• Crescimento da divisão de nuvem: O negócio de nuvem da Kakao é a camada de infraestrutura para suas ambições de IA. O crescimento da receita e a adição de clientes corporativos são as principais métricas.
• Posicionamento competitivo do LLM: Monitore como os modelos da Kakao se comparam aos de seus pares globais e regionais e se os clientes corporativos coreanos os estão adotando em grande escala.
• Governança corporativa: Kakao enfrentou um escrutínio relacionado à governança nos últimos anos; qualquer desenvolvimento aqui pode afetar o sentimento, independentemente do progresso da IA.

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Conclusão

O cenário asiático de IA é muito mais complicado do que sugere uma simples narrativa de “siga os gastos com IA”.

As principais empresas da China estão inovando rapidamente, mas operam sob restrições regulatórias e geopolíticas. O SoftBank do Japão está fazendo a maior aposta individual, mas com um nível de risco de concentração que exige escrutínio. E o Kakao, na Coreia do Sul, oferece um ângulo diferenciado de menor risco geopolítico.

O impulso da IA na Ásia é real. Mas a variedade de resultados entre esses cinco nomes é ampla, o que torna fundamental entender a exposição específica e o perfil de risco de cada empresa, não apenas sua narrativa de IA.

As ações de defesa da ASX estão de volta em mais listas de observação e, de acordo com o Instituto Internacional de Pesquisa da Paz de Estocolmo (SIPRI), os gastos militares globais atingiram aproximadamente USD 2,718 trilhões em 2024, um aumento de 9,4% em termos reais.

As configurações atuais de defesa da Austrália estão definidas na Estratégia Nacional de Defesa de 2024 e nos documentos de planejamento de investimento relacionados, que descrevem as prioridades de financiamento de capacidades de longo prazo. Além disso, Canberra apontou um investimento de capacidade de 330 bilhões de dólares australianos até 2034, incluindo financiamento adicional para combatentes de superfície, preparação, ataques de longo alcance e sistemas autônomos.

Aqui está a parte que a maioria das pessoas perde: nem todas as ações de defesa da ASX são negociadas da mesma forma. Alguns ficam perto da construção naval. Alguns são nomes de contra-drones e alguns são operadores menores e de alto risco, onde um contrato pode importar muito mais do que o mercado supõe.

5 perguntas sobre volatilidade que os comerciantes australianos estão fazendo agora

Esses cinco nomes não são uma lista de compras, mas sim uma lista prática para investidores que tentam entender onde o impulso de compras pode realmente aparecer no ASX.

1) Austal (ASX: ASB)

A Austal é uma das empresas listadas na ASX mais diretamente expostas ao gasoduto de construção naval da Austrália, embora a execução do contrato, as margens e o prazo de entrega continuem sendo variáveis importantes.

Eles não estão apenas ganhando contratos aleatórios; eles assinaram um grande acordo legal (o Acordo Estratégico de Construção Naval) que os torna parceiros oficiais para construir a próxima geração de navios militares de médio porte da Austrália na Austrália Ocidental.

Em fevereiro de 2026, o governo deu luz verde à Austal para um projeto de 4 bilhões de dólares. Isso não é para apenas um navio, é para 8 navios “Landing Craft Heavy”. São enormes navios de transporte (cerca de 100 metros de comprimento) projetados para transportar tanques pesados e equipamentos diretamente para a praia. Mas aqui está a parte que a maioria das pessoas perde: a construção naval é uma maratona, não um sprint.

Como você pode ver no cronograma de entrega, embora a construção comece em 2026, o navio final não será entregue até 2038. Para um investidor, isso significa que a Austal tem um fluxo de renda “garantido” para os próximos 12 anos, mas ele precisa ser muito bom em gerenciar seus custos durante esse longo período para realmente obter lucro.

2) DroneShield (ASX: DRO)

Se você já viu imagens de pequenos drones interrompendo campos de batalha modernos, o DroneShield está construindo parte do “botão de desligamento”. Seu foco é a tecnologia de combate a drones, incluindo sistemas que detectam, interrompem ou derrotam drones usando guerra eletrônica, sensores e ferramentas baseadas em software, em vez de depender apenas de munições tradicionais.

No início de 2026, a DroneShield deixou de ser uma startup promissora e entrou em uma fase comercial muito maior. Ela registrou uma receita do ano fiscal de 2025 de A $216,5 milhões, um aumento de 276% em relação ao ano fiscal de 2024, e disse que iniciou o ano fiscal de 2026 com A $103,5 milhões em receita comprometida.

Um ponto que o mercado pode ignorar é a camada de software no modelo. A DroneShield registrou receita de A $11,6 milhões em software como serviço (SaaS) no ano fiscal de 2025 e disse que está trabalhando para que o SaaS represente 30% da receita em cinco anos. Seu modelo de assinatura inclui atualizações de software para sistemas implantados, o que adiciona um fluxo crescente de receita recorrente junto com as vendas de hardware.

Entre as ações de defesa da ASX, a DroneShield é uma das formas mais diretas de seguir o tema Counter-UAS. É também um dos nomes em que o sentimento pode oscilar rapidamente, porque as histórias de crescimento podem aumentar e diminuir quando o tempo do pedido muda.

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3) Sistemas eletro-ópticos (ASX: EOS)

A EOS constrói tanto o “cérebro” quanto o “músculo” para plataformas militares. É mais conhecido por sistemas de armas remotas, que permitem aos operadores controlar torres armadas de dentro de veículos protegidos, e por sistemas de laser de alta energia voltados para a defesa contra drones. A EOS disse que seu acúmulo incondicional atingiu cerca de A $459,1 milhões no início de 2026, após uma série de vitórias de contratos até 2025. Isso aponta para uma base muito maior de trabalho seguro, embora o tempo de entrega e a conversão de receita ainda sejam importantes.

A EOS assinou um contrato de €71,4 milhões, cerca de A $125 milhões, com um cliente europeu para um sistema de armas a laser de alta energia de 100 quilowatts. A EOS afirma que o sistema foi projetado para um baixo custo por tiro e pode acionar até 20 drones por minuto. O governo australiano reservou A $1,3 bilhão em 10 anos para a aquisição de capacidade de combate a drones, e a EOS divulgou que fez parte de uma equipe bem-sucedida de licitação do LAND 156. Isso não garante receita futura, mas dá suporte à visibilidade de médio prazo em um mercado que a empresa já tem como alvo.

A EOS parece uma história de recuperação, mas que ainda depende da execução. A empresa se reorientou em torno de sistemas de armas remotas, sistemas de combate a drones e lasers, todas áreas vinculadas a maiores gastos com defesa. A questão principal é se ela pode continuar convertendo o acúmulo e o pipeline em receita gerada e, ao mesmo tempo, manter a disciplina do balanço patrimonial.

4) Codan (ASX: CDA)

Às vezes, a Codan fica de fora das listas casuais de ações de defesa porque é mais diversificada. Isso pode ser um descuido. Em seus resultados do primeiro semestre do ano fiscal de 26, a Codan disse que sua empresa de comunicações projeta comunicações de missão crítica para os mercados globais de segurança pública e militar. A receita de comunicações aumentou 19% para A $221,8 milhões. A empresa também disse que a DTC gerou um forte crescimento da demanda de defesa e sistemas não tripulados, com a receita de sistemas não tripulados aumentando 68%, para A $73 milhões. Codan disse que cerca de metade dessa receita não tripulada estava vinculada a aplicações de defesa operacional em zonas de conflito.

É aqui que a história se torna mais matizada. Em uma cesta de ações de defesa da ASX, a Codan pode oferecer um perfil diferente, com menos sensibilidade pura às manchetes, maior diversificação operacional e exposição significativa a comunicações militares e sistemas não tripulados, sem ser um nome de tema único. Essa diversificação também pode significar que as ações nem sempre são negociadas como um nome de defesa puro.

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5) HighCom (ASX: HCL)

A HighCom está no final especulativo desta lista e deve ser rotulada dessa forma. A empresa afirma que seus dois negócios contínuos são a HighCom Armor, que fornece proteção balística, e a HighCom Technology, que fornece e mantém sistemas aéreos não tripulados de pequeno e médio porte, sistemas aéreos contra-não tripulados e suporte relacionado de engenharia, integração, manutenção e logística para o ADF e outras forças armadas regionais alinhadas.

No primeiro semestre do ano fiscal de 26, a receita de operações contínuas caiu 59% para A $10,9 milhões, enquanto o EBITDA passou para uma perda de A $5,4 milhões em relação ao lucro de A $1,9 milhão no ano anterior. A HighCom também divulgou A $5,1 milhões em receita de tecnologia HighCom, incluindo A $3,5 milhões de peças de reposição para pequenos sistemas aéreos não tripulados (SUAS) e A $1,6 milhão de serviços de sustentação fornecidos ao Departamento de Defesa da Austrália.

Então, sim, a HighCom é uma das ações de defesa ASX mais sensíveis financeiramente no conselho. Mas também é o tipo de nome menor que pode mostrar como as compras se transformam em equipamentos de suporte, sustentação e proteção especializados.

Principais observações do mercado

• Acompanhe os marcos do programa, não apenas as manchetes políticas. A adjudicação de contratos, o início da fabricação, os cronogramas de entrega e o trabalho de manutenção geralmente importam mais do que um único dia de anúncio.
• Separe a exposição pura da exposição diversificada. O DroneShield e o EOS estão mais próximos de temas concentrados de tecnologia de defesa, enquanto o Codan traz exposição às comunicações em um mix de negócios mais amplo.
• Assista aos temas de capacidade soberana na Austrália. A Austal e a EOS estão vinculadas à fabricação local, à integração e às cadeias de suprimentos australianas, o que apóia o tema mais amplo de capacidade soberana desse grupo.
• Preste atenção aos balanços e à conversão de caixa. O ímpeto de compras pode ser real mesmo quando o tempo fica confuso. A última metade da HighCom é um lembrete disso.

Volatilidade global e CFDs: como negociar após um choque geopolítico

Riscos e restrições

As manchetes de defesa podem parecer imediatas. Os ganhos geralmente não são. O principal trabalho naval da Austal se estende até a próxima década. Os contratos EOS são entregues ao longo de vários anos. O fluxo de pedidos da DroneShield parece forte, mas a empresa ainda separa a receita comprometida de uma oportunidade mais ampla de pipeline. HighCom mostra o outro lado da moeda. A exposição à aquisição não se traduz automaticamente em uma execução financeira tranquila.

As referências a ações de defesa listadas na ASX são apenas informações gerais, não uma recomendação para comprar, vender ou manter qualquer título ou CFD. Essas ações podem ser altamente voláteis e sensíveis ao prazo do contrato, à política governamental, à geopolítica, ao risco de execução e às condições do mercado. Expectativas de backlog, pipeline e receita não são garantias de desempenho futuro.

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Três bancos centrais estão decidindo as taxas simultaneamente, o petróleo Brent está oscilando em torno de USD 100 o barril e uma guerra no Oriente Médio está reescrevendo as perspectivas de inflação em tempo real. O que quer que aconteça nesta semana pode definir o tom dos mercados para o resto de 2026.

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Fatos rápidos

• O Banco da Reserva da Austrália (RBA) anuncia sua próxima decisão sobre a taxa de caixa na terça-feira, com os mercados agora precificando 66% de chance de um segundo aumento para 4,1%.
• Alguns analistas alertaram que a guerra do Irã pode empurrar a inflação dos EUA para 3,5% até o final do ano e atrasar os cortes nas taxas do Fed até setembro, tornando o gráfico de pontos do FOMC desta semana o mais observado em anos.
• O petróleo Brent está flertando com USD 100 o barril depois que o Irã lançou o que a mídia estatal descreveu como sua “operação mais intensa desde o início da guerra”.

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RBA: A Austrália voltará a caminhar?

O RBA elevou a taxa de caixa pela primeira vez em dois anos para 3,85% em sua reunião de fevereiro, depois que a inflação aumentou materialmente no segundo semestre de 2025.

A questão agora é se ele se move novamente antes mesmo de ver a próxima impressão trimestral do IPC, que só deve ser divulgada em 29 de abril.

O vice-governador Andrew Hauser reconheceu antes da reunião que os formuladores de políticas enfrentam uma decisão genuinamente dividida, moldada por sinais econômicos conflitantes em casa e pela crescente instabilidade no exterior.

Atualmente, os mercados financeiros atribuem cerca de 66% de probabilidade a outro aumento, com um aumento de maio considerado praticamente certo, independentemente do que aconteça na segunda-feira.

Datas importantes

• Decisão sobre a taxa de caixa do RBA: Terça-feira, 17 de março, 14h30 AEDT
• Conferência de imprensa do governador Bullock: Terça-feira, 17 de março, 15:30 AEDT

Monitor

• Qualquer referência de Bullock a novas subidas será provável em maio
• Reação imediata do AUD/USD.
• Bancos ASX e REITs.

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FOMC: É provável que todos os olhos estejam voltados para o gráfico de pontos

O FOMC se reúne de 17 a 18 de março, com a declaração de política agendada para 14h ET em 18 de março e a coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell às 14h30. O CME FedWatch mostra uma probabilidade de 99% de que o Fed mantenha taxas de 3,50% a 3,75%.

A ação real está no Resumo das Projeções Econômicas (SEP) e no gráfico de pontos. O ponto médio atual mostra um corte de 25 pontos base para 2026. Se passar para dois cortes, isso é dovish e otimista para ativos de risco. Se mudar para zero cortes ou adicionar um aumento da taxa à projeção, os mercados poderão reagir na outra direção.

Para complicar ainda mais as coisas, o mandato de Powell como presidente do Federal Reserve expira em 23 de maio de 2026. Kevin Warsh é o principal candidato para substituí-lo, visto como mais agressivo em política monetária. Qualquer comentário de Powell sobre essa transição poderia movimentar os mercados independentemente da decisão de taxa em si.

Data chave

• Decisão de taxa do FOMC + Gráfico de SEP/ponto: Quinta-feira, 19 de março, 4:00 AEDT
• Conferência de imprensa de Powell: Quinta-feira, 19 de março, 4h30 AEDT

Monitor

• A linguagem de Powell sobre petróleo e inflação tarifária.
• Reação de rendimento do Tesouro em 2 anos.
• A reprecificação do CME FedWatch para qualquer mudança na probabilidade de redução de setembro.

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Banco do Japão: um maior aperto pode ser antecipado

O BOJ se reúne de 18 a 19 de março, com a decisão prevista para quinta-feira de manhã, horário de Tóquio. A taxa de política atual está em 0,75% (uma alta de 30 anos), e a reunião de janeiro de 2026 resultou na suspensão de uma votação de 8 a 1.

O governador Ueda classificou a reunião de março como “ao vivo”, observando que o cronograma para um maior aperto poderia ser “antecipado” se as negociações salariais de primavera da Shunto produzirem resultados mais fortes do que o esperado.

Esses resultados devem começar a chegar durante a semana, tornando-os a contribuição crítica para a decisão do BOJ. Nomura espera que os aumentos salariais da Shunto em 2026 cheguem em torno de 5,0%, incluindo a antiguidade, com um crescimento do salário base de aproximadamente 3,4%. Se os resultados confirmarem essa trajetória, o argumento de uma alta em março se fortalece consideravelmente.

A complicação é o cenário global. O Japão importa cerca de 90% de suas necessidades de energia, e o petróleo em torno de USD 100 por barril está elevando os custos de importação e ameaçando aumentar a pressão inflacionária. Um aumento do BOJ em um choque global do petróleo seria uma medida excepcionalmente ousada.

A maioria dos participantes do mercado ainda deseja aguardar esta reunião, com abril ou julho vistos como o momento mais provável para o próximo movimento.

Data chave

• Decisão sobre a taxa de política do BOJ (atualmente 0,75%): Quinta-feira, 19 de março, manhã AEDT

Monitor

• Os resultados salariais de Shunto são o principal gatilho para um aumento em março.
• Linguagem da conferência de imprensa de Ueda e orientação futura em abril e julho.
• Reação USD/JPY.

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Petróleo: volatilidade contínua

O petróleo Brent atingiu brevemente USD 119,50 por barril no início da semana, antes de cair 17% para menos de USD 80, depois se recuperando para USD 95 em sinais mistos de Washington sobre o Estreito de Ormuz.

Na quinta-feira, o Brent estava de volta com mais de USD 100 quando o Irã lançou novos ataques contra o transporte comercial e a liberação da reserva da AIE não trouxe alívio significativo.

No cenário em que um conflito mais longo inflige danos à infraestrutura de energia, analistas estimam que o IPC pode subir para 3,5% até o final de 2026, com os preços da gasolina se aproximando de USD 5 por galão no segundo trimestre.

Para esta semana, o petróleo atua como uma macro metavariável. Cada manchete geopolítica, sinal de cessar-fogo, ataque de petroleiro, liberação de reserva e comentário de Trump poderiam movimentar ações, títulos e moedas em tempo real.

Monitor

• Qualquer retomada do fluxo de petroleiros do Estreito de Ormuz.
• Liberação da reserva de emergência da IEA.
• Declarações de Trump sobre o Irã.
• Ações do setor de energia.

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